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O investidor estatal de Singapura Temasek se concentrará nos primeiros a adotar a IA nos EUA; cauteloso com a China

Uma placa da Temasek Holdings em seu escritório em Cingapura.

Munshi Ahmed | Bloomberg | Getty Images

A Temasek de Cingapura disse na terça-feira que a maior parte de seu capital de investimento continuará indo para os EUA, com a empresa estatal de investimentos se concentrando nos primeiros a adotar a IA entre as indústrias tradicionais do país.

Embora o índice geral dos EUA pareça caro, o índice de ponderação igual do S&P está em apenas 16 vezes os lucros, o que está abaixo da média de longo prazo, disse Rohit Sipahimalani, diretor de investimentos da Temasek à CNBC.

A Temasek, que não deu uma análise exata de sua exposição aos ativos dos EUA, disse que a região das Américas constituía 22% de seu portfólio.

A empresa, cujo valor de portfólio aumentou quase 2% para US$ 389 bilhões em dólares de Cingapura (US$ 288 bilhões) em seu ano fiscal encerrado em março, acrescentou que estava cautelosa em relação ao mercado chinês.

Ele ressaltou que, embora o governo chinês tenha uma postura pró-crescimento que ajudará em sua recuperação, desafios estruturais permanecem na economia e, sem um aumento na demanda interna, a economia e as taxas de inflação da China continuarão enfrentando pressão descendente.

O vice-CEO da Temasek, Chia Song Hwee, disse que os desafios que a China enfrenta estão muito relacionados à demanda da economia.

Empresas que “impulsionam o consumo doméstico ou satisfazem o consumo doméstico”, como em setores como biotecnologia, robótica e eletrificação e na cadeia de valor de veículos elétricos, serão interessantes, disse Chia.

Ele acrescentou que, embora alguns desses negócios tenham potencial de exportação, devido aos riscos geopolíticos, a empresa está realmente buscando empresas que possam depender exclusivamente do mercado interno e sejam menos dependentes de exportações para outros países.

No geral, a Temasek manterá uma abordagem cautelosa e continuará monitorando as políticas governamentais na segunda maior economia do mundo, disse o investidor estatal. Os ativos chineses representaram 19% do portfólio da Temasek, abaixo dos 22% no ano fiscal de 2023.

A empresa também está buscando investir no Japão, que tem visto um aumento no interesse de investidores estrangeiros, já que seus mercados atingiram níveis recordes neste ano.

Alpin Mehta, vice-chefe de investimentos de capital privado da Temasek, explicou que o cenário corporativo do Japão continua a se beneficiar de ventos favoráveis ​​estruturais e cíclicos devido às reformas de governança corporativa.

“Nos últimos dois anos, vimos uma retomada nas atividades de private equity no Japão, e esses são alguns dos fundos em que somos investidores. Então, nossa ideia é investir junto com eles, fazer co-investimentos junto com eles.”

A Temasek viu sua exposição ao Japão aumentar para 1%, acima de “quase nada alguns anos atrás”, disse Mehta, acrescentando que ainda era “cedo”. Algumas das empresas do portfólio da Temasek têm exposição ao Japão, como a Vertex Capital, bem como as imobiliárias Capitaland e Mapletree, ele ressaltou.

A empresa vê oportunidades na Índia devido ao grande mercado interno e à diversificação da cadeia de suprimentos, bem como na Europa, onde vê oportunidades na transição para energia verde.

Para o ano fiscal de 2024, a Temasek fez investimentos de SGD 26 bilhões em setores como tecnologia, serviços financeiros e saúde.

Fora de Cingapura, a maior parte do capital de investimento da Temasek foi para os EUA, seguido pela Índia e Europa.

Desempenho do portfólio

Após marcar seus ativos não listados a mercado, o valor líquido do portfólio de marcação a mercado da Temasek ficou em SG$ 420 bilhões, acima dos SG$ 411 bilhões do ano anterior.

A Temasek disse que decidiu divulgar essa métrica porque os ativos não listados compunham a maior parte de seu portfólio, com 52%, acima dos 20% em 2004. “Com esse aumento na exposição, relatar nossos ativos não listados pelo valor de mercado estaria mais alinhado com nossos pares.”

Sipahimalani disse: “Descobrimos na última década que temos mais vantagem no lado privado, simplesmente porque é uma função do nosso melhor acesso, de como podemos trabalhar com essas empresas etc.”

Ele explicou que a empresa não tem uma meta de proporção para ativos listados e não listados em seu portfólio, mas investirá quando encontrar as oportunidades certas.

“Precisamos ter um equilíbrio de liquidez versus ativos privados. Então, eles sempre estarão em equilíbrio, mas não há uma meta específica que tenhamos. Acho que estamos razoavelmente confortáveis”, ele acrescenta.

Embora seu retorno total aos acionistas em um ano tenha subido apenas 1,6%, ante um declínio de 5% em 2023, o retorno total aos acionistas em 10 anos da Temasek se manteve estável em 6%, enquanto a métrica de 20 anos caiu ligeiramente de 9% para 7%.

Isso ocorreu devido à exclusão do ano fiscal de 2004, que teve um TSR de um ano de 46% após a pandemia de SARS.

Separadamente, a empresa alienou SG$ 33 bilhões no ano fiscal, resultando em um desinvestimento líquido de SG$ 7 bilhões, em comparação com um investimento líquido de SG$ 4 bilhões no ano anterior.

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